최근 암호화폐 시장을 보고 있으면 정말 숨이 턱 막힐 때가 많습니다. 어제는 불기둥을 뿜으며 치솟다가도, 오늘 아침 눈을 뜨면 차갑게 식어버린 차트를 마주하곤 하죠.
이런 롤러코스터 같은 장세 속에서 STRC(스트래티지영구우선주)는 투자자들에게 꽤나 흥미로운 대안으로 떠오르고 있습니다. 비트코인의 화끈한 상승세는 탐나지만, 내 자산이 반토막 나는 공포는 피하고 싶은 분들이라면 한 번쯤 들어보셨을 이름입니다.
STRC(스트래티지영구우선주)는 비트코인을 가장 많이 보유한 기업인 스트래티지(구 마이크로스트래티지)가 발행한 독특한 금융 상품입니다. 2026년 3월 현재, 연 약 11.5% 수준의 높은 배당을 제공하며 시장의 뜨거운 관심을 받고 있는데요. 오늘은 이 상품이 정확히 어떤 구조로 돌아가는지, 그리고 우리가 주의해야 할 점은 무엇인지 전문가의 시선으로 꼼꼼히 짚어보겠습니다.
STRC(스트래티지영구우선주)의 핵심 수익 구조
STRC의 정식 명칭은 Stretch(Perpetual Preferred Stock)입니다. 이름에서 알 수 있듯 만기가 없는 ‘영구’ 우선주라는 특징이 있죠. 이 상품의 가장 큰 매력은 비트코인의 높은 변동성을 오히려 배당의 재원으로 활용한다는 점입니다.
투자자 입장에서 얻을 수 있는 수익은 크게 세 가지로 나뉩니다. 첫째는 매월 현금으로 꽂히는 월간 변동 배당금입니다. 앞서 언급했듯이 현재 수익률이 연 11.5% 수준에 달하는데요. 텅 비어있던 계좌에 매달 따박따박 들어오는 현금을 확인하는 기분은 생각보다 든든합니다.
둘째는 가격의 안정성입니다. STRC(스트래티지영구우선주)는 주당 $100의 가격을 유지하도록 설계되었습니다. 시장 가격이 100달러 아래로 떨어지면 이사회가 배당률을 높여 매수세를 부추기고, 반대로 너무 오르면 배당률을 낮춰 가격을 누릅니다. 마치 변동성 심한 바다 위에서 수평을 유지하는 평형수 같은 메커니즘이죠.
세금까지 생각한 똑똑한 설계: 자본 반환(ROC)
투자를 좀 해보신 분들이라면 수익률만큼이나 중요한 게 세금이라는 걸 잘 아실 겁니다. STRC(스트래티지영구우선주)가 매력적인 진짜 이유는 배당금의 성격에 있습니다.
이 상품의 배당금 상당 부분은 세법상 ‘자본 반환(Return of Capital)’으로 분류됩니다. 일반적인 배당소득세가 즉시 부과되는 것이 아니라, 내가 산 주식의 취득 원가를 낮추는 방식으로 처리되어 나중에 주식을 팔 때 자본이득세로 계산됩니다. 결과적으로 세금을 내는 시점을 뒤로 미루는 효과가 있어, 실제 손에 쥐는 세후 수익률이 일반 예금보다 월등히 높게 느껴지는 것이죠.
스트래티지의 속내: 왜 이런 상품을 만들었을까?
세상에 공짜 점심은 없다는 말, 투자 시장에서는 진리입니다. 스트래티지가 왜 굳이 높은 배당을 줘가며 STRC(스트래티지영구우선주)를 발행했는지 그 의도를 파악하는 것이 중요합니다.
그들은 이 자금으로 비트코인을 더 삽니다. 소위 말하는 ‘레버리지’를 일으키는 것이죠. 비트코인의 장기적인 기대 수익률이 우선주 주주들에게 주는 11.5%보다 높을 것이라는 강한 확신이 있기에 가능한 전략입니다. 기업 입장에서는 만기 없는 영구적인 자본을 확보하면서, 비트코인 상승분에서 배당금을 뺀 나머지를 온전히 보통주 주주의 몫으로 가져가겠다는 계산입니다.
| 구분 | 상세 내용 |
|---|---|
| 기초 자산 | 스트래티지 보유 비트코인 (담보 비율 약 5:1 유지) |
| 지급 주기 | 매월 (Monthly Cash Dividend) |
| 목표 가격 | 주당 $100 유지 (배당률 조정 메커니즘) |
| 상품 성격 | 비트코인 기반 고수익 크레딧 상품 (MMF 유사) |
투자 전 반드시 확인해야 할 기준과 주의사항
물론 STRC(스트래티지영구우선주) 투자가 장점만 있는 것은 아닙니다. 전문가로서 여러분께 몇 가지 조언을 드리고 싶습니다. 우선, 이 상품은 비트코인 가격과 운명을 같이 합니다. 비트코인 가격이 폭락하여 회사의 담보 비율이 위험 수준에 도달하면 배당이 일시적으로 중단되거나 원금 회수에 어려움이 생길 수 있습니다.
또한, 시장의 금리가 급격하게 변할 때 $100 페깅(가격 유지) 메커니즘이 얼마나 견고하게 작동하는지도 지켜봐야 합니다. “절대 안전”이라는 단어는 금융 시장에 존재하지 않습니다. 본인의 전체 포트폴리오에서 현금 흐름을 창출하는 ‘인컴 자산’의 비중을 정하고, 그중 일부를 분산 투자하는 방식으로 접근하는 것이 현명한 방법입니다.
마치며: 여러분의 선택은 어떠신가요?
솔직히 말씀드리면, 저도 처음 STRC(스트래티지영구우선주)의 구조를 접했을 때는 무릎을 탁 쳤습니다. 비트코인의 변동성이라는 독을 배당이라는 약으로 바꾼 금융 공학의 정수라는 생각이 들었거든요.
직접 비트코인을 들고 밤잠 설치는 것보다, 조금은 낮은 수익률이라도 매달 통장에 찍히는 숫자를 보며 커피 한 잔의 여유를 즐기고 싶은 분들에게는 STRC(스트래티지영구우선주)가 꽤 괜찮은 선택지가 될 수 있습니다. 여러분은 어떤 투자 스타일이신가요? 공격적인 시세 차익인가요, 아니면 안정적인 현금 흐름인가요?
이 글이 여러분의 자산 관리 여정에 작은 이정표가 되길 바랍니다. 추가로 궁금한 점이 있다면 언제든 의견을 나눠주세요.